Летом произойдет перелом тренда: население вновь начнет нести деньги во вклады, так как ставки продолжат рост вместе с ключевой, благодаря чему доля вкладов в структуре фондирования банковской системы начнет постепенно восстанавливаться. Об этом говорится в комментарии рейтингового агентства «Национальные кредитные рейтинги» (НКР).
Весь прошлый год из-за пандемии ставки по депозитам падали на фоне существенного снижения ключевой и для многих людей перестали быть привлекательными: в итоге, если на начало 2020 г. примерно половину (48%) клиентских средств составляли средства граждан, то к началу 2021 г. их доля уменьшилась до 44%, а на 1 мая — уже до 42%. А вот на текущих счетах, наоборот, средства граждан значительно росли: с 25% до 32%.
Почему интерес ко вкладам падал
Из-за существенного падения ставок россияне не спешили пролонгировать вклады, выбирая вместо этого крупные покупки (квартиру или автомобиль), пишут аналитики НКР, хранение денег на текущих счетах или вне банковской системы, уход в валюту либо ценные бумаги. Средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в 10 банках с максимальными депозитами граждан упала за прошлый год более чем на 1,5 п. п. — до 4,4%. В отличие от нее средневзвешенная доходность текущих счетов для населения снизилась лишь на 0,1 п. п. — до 1,4%. Банки и сами подогревали спрос на размещение на накопительных счетах, по которым проценты стали ненамного меньше, чем по депозитам, но средства доступны в любой момент без потери процентов. В некоторых случаях ставка по таким счетам вплотную приближалась к 4%, превышая доходность депозитов в крупнейших банках.
Повлиял на динамику текущих счетов и рост спроса на жилую недвижимость, в том числе благодаря госпрограмме льготной ипотеки. Часть денег в ожидании сделок перетекла со срочных вкладов на текущие счета (первоначальный взнос), а также на счета эскроу, остатки на которых с начала прошлого года выросли более чем в 13 раз — до 1,8 трлн руб.
Заметное накопление денежных средств на текущих счетах могло объясняться и защитной реакцией, отмечают аналитики НКР: в условиях экономической нестабильности многие граждане предпочли создать или увеличить краткосрочную финансовую подушку для непредвиденных трат.
Почему теперь вырастет
Аналитики НКР видят три причины слома тренда и роста вкладов уже с лета:
- Повышается доходность вкладов: ставки в топ-10 банках по размеру депозитов физлиц могут преодолеть отметку 5% уже в мае, а до конца года приблизятся к 5,2–5,3%. При этом на рынке уже есть предложения со ставками порядка 6%. Такой уровень доходности может быть приемлемым для тех, кто сейчас держит деньги на текущих счетах. Динамика доходности вкладов будет во многом определяться денежно-кредитной политикой Банка России: в этом году регулятор уже дважды повысил ключевую ставку, сейчас она составляет 5%.
- Завершение программы льготной ипотеки в крупнейших регионах и рост ставок ипотечного кредитования могут несколько ослабить спрос на недвижимость и вернуть часть средств с текущих счетов на депозиты.
- Стабилизация экономической ситуации и санитарно-эпидемиологической обстановки подтолкнет часть вкладчиков к переходу от защитной стратегии к консервативному долгосрочному накоплению.
Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина также считает, что ставки по вкладам вырастут настолько, что перекроют инфляцию: «Возвращение нашей политики к нейтральному уровню поднимет ставки по депозитам, которые снизились в прошлом году. Они вновь будут устойчиво покрывать инфляцию. А мы видим, как важна эта проблема, в том числе для пенсионеров, которые держат в банках свои сбережения».
Рост ключевой ставки приведет к удорожанию кредитов ЦБ для банков, напоминает младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Анатолий Перфильев: как следствие, им придется повышать ставки по своим кредитам и депозитам, хотя, скорее всего, они будут делать это медленно, так как из-за неопределенной ситуации на рынке они не хотят рисковать маржой в случае смены вектора экономического развития. Рост ставок, конечно, должен вернуть привлекательность вкладам, говорит Перфильев, так что их доля в структуре банковского фондирования будет расти, но этот процесс будет идти медленнее, чем до кризиса: вкладчики распробовали альтернативные способы получения доходности (например, инструменты фондового рынка), так что часть клиентов может предпочесть использовать их.
Чтобы депозиты стали действительно востребованными, ставки должны вырасти куда сильнее, считает директор аналитической группы по финансовым организациям Fitch Антон Лопатин: нужно помнить, что с повышением ключевой ставки растут и ставки по текущим счетам, но в отличие от вклада этот продукт позволяет оперативно управлять деньгами на счету без риска потери процентов, что нравится клиентам. Так что, заключает аналитик, если банки не будут готовы дать ощутимую надбавку к ставке по вкладу за то, что клиент «запрет» деньги на более длинный срок, львиного притока во вклады ждать не стоит.
В целом на рынке и в Росбанке есть два ключевых тренда, говорит замдиректора департамента розничных клиентских решений и цифрового бизнеса Росбанка Лидия Каширина. В первую очередь это переход частных клиентов от модели «только депозит» к более диверсифицированному портфелю, который, по наблюдениям Кашириной, продолжается и в этом году, что вряд ли можно объяснить исключительно низкими ставками. Во-вторых, разница между доходностью средств, размещенных на депозитах на фиксированные сроки, и деньгами, размещенными на сберегательных и накопительных счетах, снижается и сегодня она уже не является определяющей в сторону выбора депозитов, говорит Каширина. Если на начало 2020 г. соотношение между депозитами и накопительными счетами было примерно 60/40 в пользу депозитов, то сейчас оно обратное и доля гибкого сберегательного счета будет только увеличиваться, уверена она.
Начальник управления «Сбережения» ВТБ Максим Степочкин также ждет роста портфеля накопительных счетов и повышения их доли относительно классических депозитов по итогам первого полугодия. Тренд на увеличение доли средств до востребования в портфеле продолжается уже несколько лет и ускорился во время пандемии, при этом ставки по таким счетам сопоставимы с доходностью по депозитам и более быстро реагируют на повышения ключевой ставки, полагает он. Впрочем, во втором полугодии повышение процентов по вкладам и вероятное завершение ипотечной госпрограммы может поддержать спрос на долгосрочные вклады, полагает Степочкин.
